北京时间9月19日深夜，ESPN名记布莱恩 - 文霍斯特与专栏作家扎克 - 洛维共同发表文章，文章指出，上赛季NBA有14支球队，在获得联盟收益分成之前，处于亏损状态，就算算上收益分成，仍有9支球队是赔钱的 。

与此同时，NBA球队的市值持续上升。今年2月，《福布斯》发布了球队市值排行榜，目前NBA有30支球队，它们的平均市值高达13.6亿美元，在过去五年里增长了3.5倍！三年前史蒂夫 - 鲍尔默花费20亿美金收购快船，前不久莱斯利 - 亚历山大把火箭队卖出22亿天价，成交纪录频频创新高，这也证明了NBA球队价值一直在持续上升。

尼克斯市值高达33亿美元

那么，NBA半数球队处于亏损状态，为何球队市值却持续上涨呢？要弄明白这个问题，必须综合考量多方面因素，包括“亏损”的具体含义，影响球队价值的因素，NBA球队作为“商品”的稀缺性，以及买家收购球队时对未来的预判等等 。

理性看待“亏损”

NBA有半数球队处于亏损状态，而联盟整体价值却在不断攀升，这二者并非完全矛盾。要理解这一点，首先要明白，并非所有球队的基础条件和经营状况都完全相同。实际上，新电视转播合同达成后联盟整体收益大幅增加，然而具体到每支球队的营收，两极分化极为严重。

2014年10月6日，NBA与ESPN、TNT达成新的电视转播合同，这份合同从2016 - 17赛季开始，为期九年，总值240亿美元，年均26.6亿，是之前合同的近三倍。该合同是NBA联盟营收的主要来源之一，它的达成，对联盟整体走势以及每支球队的具体估值所造成的影响不言而喻。

数据显示，新合同生效的第一年是刚刚过去的2016 - 17赛季，联盟的整体收益超过了5.3亿美元，另外，这仅仅只是篮球相关收益，NBA有几支球队拥有主场馆所有权，所以还会有篮球之外活动（比如演唱会）所收取的租金未被计算在内。

NBA现行的劳资协议，在今年夏天原本是有一个跳出条款的，然而由于联盟整体运营呈现出良好态势，劳资双方早在今年1月就宣布达成了新的协议，从而平稳地规避了潜在的“停摆”危机。

不过，NBA整体营收有所增加，然而这并没有改变不同球队收益状况两极分化的情形。实际上，NBA大市场球队与小市场球队之间，依旧存在着难以跨越的差距。比如，湖人和灰熊这两支俱乐部，处于截然不同的两种状况：

后科比时代的湖人，正处于俱乐部历史上的最低谷时期，他们连续四个赛季胜场数都未超过27场，为完成重建以获取更靠前的选秀权，上赛季有一半时间都在故意输球。即便如此，上赛季在支付了将近4900万收益分成后，他们仍有1.15亿美金的巨额营收，净利润接近2500万！这其中，除了门票能带来收入外，还有另一个主要原因，那就是他们和时代华纳等媒体签订的当地电视转播合同，这份合同带来了可观的收入 。

反观灰熊，四年前，ESPN杂志对四大体育联盟的122支球队做了深入全面分析，之后将灰熊评为最佳球队，从那以后，灰熊一直在这份榜单上排名靠前。这支作风硬朗的球队内部运作有序，在当地建立了良好的球迷基础，过去七年都打进了季后赛。但这又有什么用呢？去年，灰熊接连与康利、小加索尔、帕森斯等球员签下巨额合同，在2016 - 17赛季亏损接近4000万。2017 - 18赛季，灰熊与当地电视台的新转播合同开始生效，收入会大幅增加，不过恐怕仍无法帮助他们扭亏为盈。

全国收入使工资帽升高，然而本地收入得跟上球员工资增长速度，要是一支球队不能获得足够本地收入，那他们就会亏损，一位球队老板解释说 。

NBA设定了收入分成系统，大市场球队需拿出一部分营收与小市场球队分享，以此保证联盟竞争性并实现整体共赢，然而这显然还不够。有小市场球队老板主张加大收入分成力度球迷网，以实现所有球队都不亏损的目标，甚至有人在董事会上提出，NBA应确保所有球队至少年收益2000万 。

当然，那些能盈利的俱乐部肯定不会同意 。一位老板表示 ，收入分成的意义应当是扶持那些有特殊困难的球队 ，而不是进行固定资助 。

所以，在未来的一段时期内，NBA球队的营收会出现两极分化的状况，有的球队会亏损，有的球队会盈利，而这种有赔有赚的情形，依旧不会有太大的变化。

决定球队市值的因素

接下来，我们再来明确一下NBA球队价值的概念 通常 我们所说的球队市值 指的是《福布斯》杂志在一年一度的球队价值排行榜中提供的研究数据 《福布斯》在评估一支NBA球队的价值时 主要考量四个因素 分别是 “Sport” “Arena”和“Brand” 。

这其中，“Sport”（运动）所指的是可归于联盟所有球队共享的价值 ，“”（市场）是基于球队所在的城市以及市场规模 ，“Arena”（场馆）指的是球队主场馆带来的价值 ，“Brand”（品牌）就是球队的品牌价值 。

以2017版的福布斯NBA球队价值排行榜为例，金州勇士队是近年来NBA最为成功的俱乐部，其“Sport”价值为4.12亿，“”价值为11亿，“Arena”价值6.81亿，“Brand”价值4.23亿，总估值达26亿，在30支球队中位列第3 。

而骑士队是勇士队夺冠路上的主要对手，其估值为12亿美元，还不足勇士队的一半，在30支球队里排名第12 。具体来说，骑士队的“Sport”价值为3.21亿，与勇士队相差不大，但其“”、“Arena”和“Brand”价值分别为4.35亿、2.49亿和1.94亿，远远低于勇士队，这便是小市场球队的悲哀所在了。

再来看看排名第一的尼克斯队，他们的“Sport”价值为2.66亿，然而“”价值却高达17亿，“Arena”价值达到8.49亿，“Brand”价值为5.05亿，所以总市值达到33亿，接近骑士队的三倍！

整体而言，决定一支球队的关键因素并非球队战绩，而是其所处市场。城市规模、球迷基础以及消费能力，决定球队有无盈利可能。在此大前提下，才是能否打出令观众满意的表现与战绩。

球队市值上涨的原因

今年是2017年，十年前也就是2007年，NBA球队市值总计为112亿美元，平均每支球队市值是3.73亿美元。五年前是2012年，NBA球队市值总计118亿美元，平均每支球队市值是3.93亿美元，与2007年相比，增长幅度几乎可忽略不计。也就是说，NBA球队市值急剧增长，这一情况都是在过去五年内达成的 。

更具体来讲，NBA球队市值出现真正飞跃式的增长，这段时间是NBA前一份电视转播合同快要到期的时候，是新电视转播合同开始谈判的时候，也是新电视转播合同最终达成的时候 。

NBA在2014年10月与转播商正式达成新的转播协议，在2015年，也就是新转播合同达成后的第一年，NBA球队总市值迎来了74.43%的巨大涨幅，这实在已经足够说明问题了。

福布斯衡量球队市值有四要素，其中“Sport”与球队篮球收入直接相关，“”也与球队篮球收入直接相关，“Arena”与球队篮球收入间接相关，“Brand”同样与球队篮球收入间接相关，电视转播收入是NBA篮球相关收益的主要组成部分，它一下子翻了近三倍，球队市值飞涨，自然变得理所当然 。

另外，需要提及的是，2011版劳资协议的达成，对NBA球队市值上涨有促进作用。老版劳资协议规定，球员工资在BRI中所占百分比为57%，这使得资方只能分得其中的43%，如此一来，老板没钱赚，球队价值难以增长，最终直接导致了停摆。

后来，在双方共同努力下，新的劳资协议达成，该协议规定劳资双方对BRI进行五五分账，这在一定程度上减轻了资方压力，对NBA球队的买方市场无形中也是一大利好，直接促进了球队价值的提升，所以，在新电视转播合同达成前的2013和2014年，NBA球队总市值同样有超过20%的涨幅。

不过，值得注意的是，新的电视转播合同为期九年，它从2016 - 17赛季开始，到2024 - 25赛季结束。在那之后，NBA的走势究竟会怎样，现在还没办法确定。所以，在2015年NBA球队市值实现飞跃式增长之后，过去两年的涨幅开始变得理性。至于未来是否还会有大幅增长，那就得看有没有新的利好因素来刺激市场了。

其他影响球队价值的因素

一件商品的具体价格，是需求曲线与供给曲线的交汇点。一支NBA球队在所有权未正式交易前，其所谓价值只是估值。我们前面提到的价值，基本是这个估值，且是《福布斯》依据自身评估系统做出的估值。

不过，前面我们提到过，2014年鲍尔默收购快船时花费了20亿，最近火箭队卖出的价格是22亿，这些都是这两支俱乐部在买卖过程中由供求关系决定的实际价值，也就是这两支球队的真正价值。事实证明，当有球队真的被摆上交易柜台时，它最终成交的价格，可能比估值高出许多，这就是我们所说的溢价现象，比如火箭队2017年的福布斯市值为16.5亿 。

这其中一个重要原因在于，NBA 球队作为一种商品具有稀缺性。腾讯体育曾就火箭卖出 22 亿高价一事采访篮球名宿张卫平。当时张指导表示，不存在合理不合理的情况，物以稀为贵，能卖多少钱就卖多少钱。他还称，NBA 球队如今是抢手货，随着 NBA 联盟商业回报大幅提升，NBA 球队估值也水涨船高 。

NBA总共仅有30支球队，这30支球队的老板中，有的老板对篮球怀有真挚热爱比如马克 - 库班，有的老板资金充裕不差钱比如保罗 - 阿伦，有的老板将球队作为家族产业用心传承比如珍妮 - 巴斯，还有更多球队，正逢牛市，打算趁机大赚一笔，怎么会愿意把到手的利益让给他人呢？所以，真正遇到诚心想要出售的球队，各方资本可谓纷纷追逐，就如同之前的火箭 。

国内另一位权威篮球评论员苏群老师，同样觉得火箭队22亿的成交价是合理的：

火箭新老板费尔蒂塔曾表示，若价格不合理，他会与他人联手买下火箭，可如今他是独资购买，这表明他认为价格合理。实际上，22亿美金的价格与大形势相关，特别是此前NBA签下的9年240亿美金转播合同，使人们对NBA前景有了更多期待。

苏群老师未提及的一点是，人们对NBA前景持乐观态度，除了那份9年240亿的新转播合同外，或许还有其他方面的考量。比如说，是对体育博彩合法化的预期 。

NBA总裁亚当-萧华称得上是一位改革家，自上任后，他始终致力于推进各类积极的变革，在此之中，体育博彩合法化便是其中一项 。

目前美国有46个州，除了内华达、蒙大拿、特拉华和俄勒冈，其他州都尚未实现体育博彩合法化。萧华早在2014年就表示，体育博彩合法化是必然趋势，NBA愿意参与其中。2015年12月，他更是喊出了“体育博彩5年之内合法化！”的口号。

前不久，萧华在一次接受采访时，再次提及旧事，表示，他感觉，未来几年美国的相关法律将会发生改变。他还表示，如果在比赛期间进行押注，人们对于比赛的参与感和投入度将会额外增加。

但实际上，萧华热衷此事还有另外一个重要原因，他没有明确说出来，这个原因就是，NBA能够增加一大块营收 。

人类社会发展到特定阶段，基本温饱问题不再存在后，精神层面需求变得越来越强烈。NBA曾有过一段惨淡经营的时期，后来在大卫 - 斯特恩的推动下逐渐走向繁荣，还打下了全球化的重要基础。再后来，萧华开始担任职务，社交媒体快速发展，数字技术飞速进步，具备了好的时机、有利的环境和和谐的人际关系，NBA这个庞大的商业帝国，在各种力量的推动下，持续加速前进，轰隆隆地朝着未来驶去 。